好意思国联邦储备委员会9月18日晓谕天天色，将联邦基金利率主义区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是好意思联储自2020年3月以来的初次降息，也瑰丽着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

好意思联储降息对中国经济会产生哪些影响？加强逆周期调控，宏不雅政策有哪些空间？年内存量房贷款利率是否有可能下跌？

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在日前举行的第八届太和端淑论坛国际磋商分论坛期间，围绕上述问题，中国东说念主民大学重阳金融研究院院长王文经受了《逐日经济新闻》（以下简称NBD）记者的专访。

除了任中国东说念主民大学重阳金融研究院院长一职，王文如故中好意思东说念主文疏导研究中心（汲引部）奉行主任、中国金融学会绿色金融专科委员会秘书长、国务院参事室金融研究中心研究员，同期任国表里10多所著名大学客座考验。

他著有40余本专著，是多个部委的权谋众人。2016年习近平总文牍主执召开玄学社会科学劳动茶话会，王文是十位发言学者之一。

本年东说念主民币汇率重回“6时间”敷裕有可能

NBD：您怎样看待这次好意思联储降息？本轮降息周期，您认为累计会下调些许个基点？

王文：好意思联储近日降息50个基点既是预念念之中，亦然预念念以外。

2024年夏令以来，就握住传出好意思联储降息的音书，然而一次性降50个基点仍是超出多数阛阓预期。毕竟，从历史记录看，21世纪以来的三次降息50个基点，折柳是2001年、2007年和2020年，折柳是为了应付科技泡沫、金融危险和百年疫情带来的危险。

这次一次降50个基点，些许折射了好意思联储对好意思国当下经济逆境的基本作风，即当下过高的还贷利率水平依然令企业和政府都难以承受，比如好意思国国债光一年利息就约1.5万亿好意思元，便是好意思国政府难以承受之重。从这个角度看，这次一次降息50个基点相通延续了前三次是出现经济危险前兆下的好意思联储被迫之举。

更进击的是，好意思联储在年底前会连接降息，阛阓深广量度还会降100至150个基点，这就意味着接下来几个月里至少还有可能一次性降50个基点以至 75个基点或更高。再加上阛阓深广对好意思联储来岁降息100个基点的量度，一般计算，在改日一年，或将降至2.75%至3%的水平，这么才有可能让面前好意思国包袱得以部分缓解。

NBD：好意思联储晓谕降息后，离、在岸东说念主民币汇率一度升破7.07关隘天天色，创15个月反弹新高。您认为改日东说念主民币汇率会怎样走？

王文：东说念主民币汇率改日详情是被弥纵眺好的。唯有去西洋国度旅游、生存过的东说念主都知说念，东说念主民币的购买力是被严重低估的。其中一个进击原因是，多年来西方公论存在着对中国经济前期的严重偏见和误读。比年来，西方公论大叫“中国见顶论”，与中国国内的预期不高产生共振，再次扼制着东说念主民币汇率的高潮。

近几周来，好意思国降息预期握住高潮，促使东说念主民币国际需求的进步，天然产生了东说念主民币汇率不成扼制的高潮，屡创比年来新高，9月20日好意思元兑东说念主民币汇率是7.07，但我仍然以为这远远还不是高点，要知说念2022年6月时是6.3操纵。我乐不雅地计算，跟着好意思联储年底前降息的连接，本年东说念主民币汇率重回“6时间”是敷裕有可能的。

NBD：本轮东说念主民币汇率的变动对出口企业和外贸会有哪些影响？

王文：从外贸角度来看，东说念主民币汇率走升会增强中国的入口，对入口企业是利好，跟随东说念主民币汇率走升，入口企业愈加有竞争力，故意于入口多样斥地和居品等所需。

然而，东说念主民币汇率要是有较大幅度的增值，会对出口企业产生稀奇的压力。但从面前的本色情况看，中国出口企业的居品竞争力较强，比如新动力车、手机等附加值高的居品，越来越不再单方面依赖于汇率上风。其他出口企业经常也观念过外汇套期保值来锁定东说念主民币汇率，进而缩短东说念主民币汇率增值对出口企业的影响。

总之，从我国出口居品的空洞竞争力来看，东说念主民币汇率的变化不会从根底上影响我国际贸的举座竞争上风。毕竟，中国事全球150多个国度和地区的主要营业伙伴。

年内存量房贷利率下跌的可能性仍比拟大

NBD：本次好意思联储降息是否意味着新一轮政策周期开启？将对拓宽我国货币政策操作空间有何影响？

王文：本次好意思联储降息确实是精采开启了新一轮降息周期，相通也突显了新一波好意思国经济逆境。夙昔4年多，好意思国经受“过山车式”和“大钟摆式”的利率政策依然成为世界经济金融局势漂泊的最大变量。

从2020年的“无尽量化宽松”政策导致通货推广，再到2022年3月起驱动激进加息，短时辰内把利率主义区间从0至0.25%提高到5.25%至5.5%的水平，好意思元潮汐收割旨趣（即放水→收水→再放水=降息→加息→再降息）成为苦难好多发展中国度经济的外部力量。

关于中国而言，货币政策一直保执着清静性。从2021年底，中国开启降息周期，莫得随好意思联储的货币政策而起舞，既体现了中国货币政策的计策定力，也体现了关爱全球经济金融处理平稳的大国职责感，进而使得中国经济保执着相对的平稳性。这是相配艰涩易的。

这轮好意思国降息周期会缩短中好意思利差，客不雅上会减缓中国货币政策的降息操作压力，也为2024年底之前中国降息降准进一步提供了较好的政策窗口。但从经济宏不雅调控看，中国货币政策诊治的参考系早已不再是好意思国的货币政策。

NBD：在外部环境变化的情况下，您认为年内存量房贷款利率是否有可能下跌？

王文：投入2024年，中国的房地产政策举座转向刺激楼市复苏。但4月30日中央政事局会议提到“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策次序”，以及5月17日寰宇切实作念好保交房劳动视频会都未能阻拦住房地产低迷的趋势，从这个角度看，2024年内存量房贷利率下跌的可能性仍比拟大，况兼在当下房地产开发投资双位数下跌、房地产销售面积和销售额双位数下跌的情况下，充分诠释面前的灵验需求不及，尽管扩大内需还需要有更多灵验的空洞施策，但缩短存量房贷利率，仍是开释老匹夫在房地产阛阓“刚需”耗尽后劲的进击工夫。

天然，房贷利率下跌对银行而言深广是一个晦气的程度，极地面磨练银行应付房贷利率下跌的运营才略。关于决议层应该充分考量银行界、成本界与阛阓本色运行的空洞情况，经受精确灵验的刺激政策，进而兑现中国经济可执续的稳中求进的花样。

NBD：面前我国经济平稳运行仍濒临一些挑战，您对接下来的货币政策或财政政策有何提议？

王文：当今越来越多东说念主都在敕令，需要尽快推出一揽子超惯例刺激规画，比如增发3万亿元以至5万亿元的超弥远至极国债，运用后劲庞大的环球部门欠债安全空间，补助特定斥地的要紧神气，从而产生一系列扩投资、促耗尽、优化结构、创新民生、补助可执续高质地发展等一系列正面效应。我认为，光靠货币与财政政策是不够的，还需要深度改良。比如，任重道远完善医疗、汲引、养老等社会保险体系，精确放宽行政截止，全力落实社会容错机制。

NBD：本年第四季度，大都债券包括国债、专项债等的刊行是否会对利率产生比拟大的影响？

王文：天然利率的变化会对债券刊行成本产生影响，但大都债券的刊行并无须然会反过来影响利率的走势，债券的刊行取决于资金需求，而利率的变化更多是受通胀情况和经济增速的影响。针对面前中国经济近况，通过连接降息的形势刺激经济，仍然是决议层的进击选项。

逐日经济新闻

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