（原标题：瑞银绩前推敲法拉利(RACE.US)Q1开局强盛：将彰显特有生意样式 保管买入评级）少妇白洁 麻豆
智通财经APP获悉，瑞银发布研报前瞻法拉利(RACE.US)第一季度事迹，称在浪费板块濒临挑战的配景下，看好法拉利的投资远景。该即将将来三年每股收益预期下调3%，下调方针价但保管买入评级。
该行推敲，法拉利第一季度的事迹将再次讲授其品牌实力和生意样式的优胜性。尽管宏不雅经济面貌复杂，但高端市集需求握续向上供给。
此外，本周法拉利秘书好意思国市集部分车型提价最高达10%，以应答25%的汽车关税，这一举措对公司利润的影响有限，利润率可能濒临50个基点的潜在风险，却突显了法拉利特有的订价身手，摒除了股票的一大关键不利身分。
中国 肛交该行推敲，法拉利本年开局强盛，第一季度可能是全年弘扬最强盛的季度，尚未受到关税影响，且Daytona车型的录用量将达到全年最高。
因其凭借专注于稀缺性的策画战略和踏实的客户经营，以及展现出的庞杂扩充力和牢固事迹弘扬，在浪费行业合座濒临挑战的环境中，该行不息看好法拉利。受外汇和关税影响，该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。保管“买入”评级。
第一季度事迹前瞻：开局强盛
法拉利将于5月6日好意思股开盘前公布第一季度财报。该行推敲第一季度集团销售额为17.75亿欧元，按固定汇率和敷陈汇率经营同比增长12%(外汇影响可忽略不计)。
在汽车和零部件板块，推敲营收按固定汇率经营增长10%，出货量同比增长4%，产物组合及略高于客岁的个性化定制处事(销售额占比从19%教育至20%)将带来7%的价钱羼杂孝顺。
该行推敲援手、生意和品牌业务营收同比增长30%，主要成绩于惠普的援手以及F1赛事收入的增多。由于利润表尚未受到好意思国关税影响，该行推敲第一季度EBITDA为6.86亿欧元，利润率为38.7%，同比上升50个基点;EBIT为5.23亿欧元，利润率为29.5%，同比上升160个基点。
该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。主要运行身分包括：a)外汇汇率的更新，导致2025年营收濒临90个基点的顶风，并对利润率产生微小负面影响;b)好意思国关税的实施，天然价钱高潮使有机增长率提高了120个基点，但对利润率产生了负面影响。
总体而言，该行推敲2025年EBITDA利润率和EBIT利润率将离别着落8%至37.7%，和着落7%至28.7%。
估值：买入，方针价520好意思元，潜在涨幅11%
法拉利股票当今的估值为2025年预期EV/EBITDA的27倍，2026年预期的25倍少妇白洁 麻豆，2024-2027年的销售额和每股收益复合年增长率离别为8%和9%。该行的方针价基于1年远期EV/EBITDA倍数27.5倍(之前为31.3倍)。由于盈利预期下调解行业估值倍数着落，该行下调了方针价。